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今年人民币升值预期较低或给中国政府大展拳打

2019-01-30 13:41:05

  今年人民币升值预期较低或给中国政府大展拳脚之机

  水晶盒>  中国人民币2010年仅升值了3.6%

今年人民币升值预期较低或给中国政府大展拳打

.随着政治压力的退却,以及欧元区困境的扩散,目前交易商预计2011年升值幅度甚至会更小.北京曾表示希望人民币汇率更具灵活性.如果真是这样,那麽较低的升值预期则创造了一个机会窗口.

  即使是在面对政治高压的一年中,中国央行还是努力维持人民币窄幅波动.尽管美国期中选举以及两次20国集团(G20)会议前,美国政界对人民币发出严厉言辞,但在2010年11月末,人民币贸易加权汇率也仅升值了2.8%.相比而言,日圆、泰铢和马币(林吉特)兑美元在2010年全部升值了11%.

  北京2011年面临的外部压力减少可能会令人感到安心.美国贸易关税威胁以及G20压力,均只导致人民币小幅走高.但美国财政部推迟发布可能为中国贴上汇率操纵国标签的汇率报告.参议院和国会未能在期中选举前通过针对中国贸易的惩罚性议案.关于来自G20的压力,2011年G20峰会主办国法国一往往在身后;总想穿越直在鼓励中国把人陪你谈天说地民币作为一种储备货币,所以法国可能不太愿意对人民币汇率指指点点.

  另外,中国当局心头还有别的事.中国计划在2012年末开始政府换届.中铝塑泡罩国的出口目的地欧盟的债务危机还未得到解决.中国后来才晓得10月出口较上月下降6%.所有这些帮助解释了为什麽人民币无本金交割远期外汇(NDF)走势暗示人民币仅会升值2.3%,为一年中的水准.

  但事实上,这可能是中国按照自己的利益去改革人民币汇率机制的绝好机会.北京或许会让人民币更大幅度升值,这并非是对投机客的奖赏,也不是屈服于国外压力.

  单擦机p>  北京应该这麽做的理由有二.首先,维持人民币汇率低位的成本在上升.中国央行通过从银行购买外币的方式,单单在10月就向国内金融系统注入了780亿美元的流动性,规模为两年来.再者,人民币升值亦会缓解部分输入型通胀.据官方采购经理人指数(PMI)显示,7月以来的每个月投入物价都在上涨.

  长远来看,人民币升值会令中国人感到更为富有,从而增加消费.决策者一直在说(刺激消费)是他们所希望看到的.此外,北京当局的决策者似乎喜欢搞意外,突然在10月某日稍晚加息就是一个例子.2011年人民币重估之路可能还将是中国特色,目前类似预估还不多.(完)

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